《风口研报》今日导读

1、油气资源：①当前“三桶油”估值都处于较低水平，未来国企估值有望迎来重塑空间；②多重因素下整体供需偏紧对全球油市构成一定支撑，未来原油均价中枢提升；③国内政策进一步发力，能源安全问题提升增储上产重视度，行业迎来布局新机遇。

2、甲流资产：①进入2022-2023流感季，全球流感发病数大幅增长，已经回到新冠流行前流感季峰值，主流流感毒株为甲型；②国内的流感相关的疫苗、药物、检测等产品公司经历了2年的低谷期，未来几年景气度有望持续抬升；③流感疫苗、药物种类及代表公司曝光。

(资料图片)

主题一

“三桶油”有大力量！不一样的周期风云，能源安全问题提升增储上产重视度

事件：中国海油2023年3月1日宣布在渤海再获亿吨级大发现——渤中26-6油田(平均水深约22 米，油品性质为轻质原油，发现井平均日产量达2040桶，天然气约11.45百万立方英尺)。

该油田是渤海南部继垦利6-1、垦利10-2后获得的第三个亿吨级别油田发现。广发证券研究团队表示，渤海是我国境内海洋油气开发传统海域，新的大型油气田发现，有助于推动国内开发资本开支进一步加速向上，核心设备及油服公司显著受益。

此外，新一轮国企改革深化提升行动来临在即，国有海工油服企业将有望迎来高质量发展和盈利能力提升。

民生证券分析师周泰指出，近期国资委多次提出，要推动中国特色估值体系建设，聚焦实现“增一稳四提升”目标、启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，而当前“三桶油”估值都处于较低水平，未来国企估值有望迎来重塑空间。

一、多重因素下整体供需偏紧对全球油市构成一定支撑！未来原油均价中枢提升

2022年以来，俄乌等地缘政治冲突加大，OPEC+实际增产远低于配额增长、美国原油产量表现疲软，疫情影响下需求修复低于预期，叠加美联储加息预期下海外经济放缓，全球油价在市场权衡供应紧缺和经济衰退的可能性之中不断震荡。

市场供应方面，根据EIA最新发布短期能源展望，2022年OPEC平均原油产量为2868万桶/天，剩余产能为241万桶/天。

在第33次部长级会议OPEC+决定自2022年10月起大幅减产，此次减产规模相当于全球日均石油需求的2%。随后多次会议结果基本主基调均为缩小增产规模，并较好地执行了减产协议产量调控有望支撑油价。

石油需求方面，IEA预测2023年全球石油需求将增长110万桶/日，其中中国需求增加72万桶/天，均高于先前预测。

多重因素下整体供需偏紧对全球油市构成一定支撑。EIA预计2023年上半年布伦特原油现货价格平均为85美元/桶，2024年起随着全球石油库存持续增加油价将出现下跌，预期2023年底布伦特原油现货价格平均为82美元/桶，2024年降至78美元/桶。

隆众资讯，预计布伦特原油2023年平均现货价格或在82-87美元/桶区间运行。相较于历史油价走势而言，未来原油均价中枢提升。

二、国内政策进一步发力！能源安全问题提升增储上产重视度，行业迎来布局新机遇

我国原油产量自2015年达到峰值2.15亿吨后因油价波动而下降，至2022年仍未突破2亿吨。

我国原油及天然气表观消费量逐年上涨，2012-2022年我国原油表观消费量复合增速为4.1%，增产速度低于需求增速致使能源对外依存度逐年提升，2022年我国原油进口依存度为71.49%，国家能源安全形势严峻。

由此，2018年在政策导向下三桶油确立国内勘探开发业务“优先发展”的战略定位，后均披露“七年行动计划”对应规划方案，其中中石油和中海油计划七年原油和天然气产量 CAGR 分别为 0.69%、4.61%和 3.30%、15.22%。

此后三桶油坚定落实“七年行动计划”，大力提升油气勘探开发力度，全力推进高效勘探和油气增储上产。

主题二

流感季到了，流感资产有望困境反转！相关疫苗、药物种类及代表公司曝光

事件：根据中国疾控中心“国家流感中心”发布的最新流感监测周报，2023第8周南、北方省份流感病毒检测阳性率继续上升，以甲流A(H1N1)pdm09为主、A(H3N2)亚型流感病毒共同流行。

区别于普通感冒，华鑫证券指出，流感常伴随全身肌肉酸痛、乏力、食欲减退等全身症状，体温可达 39~40°C，儿童发热程度更甚，对人体的健康威胁较大。

同时，甲流感染常伴随并发症，常见于肺炎、喉炎、中耳炎、神经系统损伤、心脏损伤、心肌炎和横纹肌溶解、休克等症状，与新冠肺炎感染临床症状相似。

华创证券表示，进入2022-2023流感季，全球流感发病数大幅增长，已经回到新冠流行前流感季峰值，主流流感毒株为甲型。

一、流感资产未来几年景气度有望持续抬升，流感疫苗种类及代表公司曝光

由于过去2年国内未发生大规模流感疫情，人群整体预存免疫水平较低，一旦流行就可能较为严重。而国内的流感相关的疫苗、药物、检测等产品公司经历了2年的低谷期，未来几年景气度有望持续抬升。

其中，流感疫苗的类型可分为灭活疫苗和减毒活疫苗。其中灭活疫苗包括病毒裂解疫苗和亚单位疫苗，不含有活病毒。

对于减毒活疫苗，则通常由鼻腔递送，主要基于对温度敏感的变异型疫苗病毒株，在鼻咽部复制良好，但在下呼吸道中复制不良，不引起疾病的同时建立免疫屏障。

华创证券研究团队提到，国内主要的流感疫苗厂家包括华兰疫苗、金迪克、百克生物等。

二、“检测+药品”迎来布局的机会，流感药物及代表公司曝光

除了流感疫苗之外，检测+药品也迎来布局的机会。根据《流行性感冒诊疗方案(2020版)》对于抗病毒治疗药物的推荐，建议服用奥司他韦(胶囊/颗粒)等抗神经氨酸酶抑制剂药物。

华鑫证券研究团队指出，奥司他韦胶囊剂、干混悬剂型均已纳入集采，受新冠+集采的影响，2020、2021年奥司他韦销售额逐步低落，2023年受流感病例增多影响，奥司他韦品种有望放量消化集采影响。东阳光药拥有原料药自我供给的优势，在集采大环境下成本控制具备优势，同时独家奥司他韦颗粒品种尚未纳入集采。

华创证券研究团队则表示，当前最常用的流感药物为神经氨酸酶抑制剂奥司他韦，同类药物还有扎那米韦和帕拉米韦。

RNA聚合酶抑制剂法匹拉韦主要用于新型或再次流行的流感，仅限于其它抗流感病药物治疗无效或效果不佳时使用。其他药物包括Cap-依赖型核酸内切酶选择性抑制剂巴洛沙韦和血凝素酶抑制剂阿比多尔。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

关键词： 甲流资产